義烏現(xiàn)象：穩(wěn)定幣悄然登場

　　在全球貿(mào)易的版圖中，義烏一直是一顆璀璨的明珠，作為全球最大的小商品集散地，義烏國際商貿(mào)城經(jīng)營面積達640余萬平方米，坐擁7.5萬個商位，匯聚了26個大類、210多萬種小商品，每年吸引超56萬境外客商前來采購，商品遠銷233個國家和地區(qū)。而近期，義烏商戶開始收取穩(wěn)定幣這一現(xiàn)象，如投入平靜湖面的石子，激起層層漣漪。

　　穩(wěn)定幣，作為一種數(shù)字資產(chǎn)，通過與儲備資產(chǎn)（如法定貨幣美元）掛鉤來維持幣值穩(wěn)定。與比特幣、以太坊等價格大幅波動的傳統(tǒng)數(shù)字貨幣不同，其價格與低波動資產(chǎn)掛鉤，且不直接受市場供求決定，這種穩(wěn)定性使其成為鏈上生態(tài)系統(tǒng)中支付和價值儲存的工具。同時，數(shù)字貨幣交易不受地理限制，受監(jiān)管程度也低于傳統(tǒng)金融，“穩(wěn)定幣”的跨境轉(zhuǎn)賬便利性較強。傳統(tǒng)跨境電匯通常需要2-3個工作日，轉(zhuǎn)賬費用較高。與之相比，USDT交易時滯約2分鐘，轉(zhuǎn)賬費用較低。這也是部分市場人士看好穩(wěn)定幣跨境使用的核心原因。

　　關(guān)于義烏商戶使用穩(wěn)定幣的規(guī)模，市場上存在諸多傳言。有網(wǎng)文宣稱“義烏已有超3000家商戶使用USDT等穩(wěn)定幣收款，月流水破10億美元，直接省下近千萬人民幣手續(xù)費”，華泰證券研報顯示，“在世界小商品中心中國義烏，穩(wěn)定幣已成為跨境支付的重要工具。區(qū)塊鏈分析公司Chainalysis估算2023年義烏市場鏈上穩(wěn)定幣流動超百億美元”。但實際情況卻與傳言有較大出入。21世紀經(jīng)濟報道記者深入義烏實地走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當被問及是否可以使用穩(wěn)定幣支付時，大多數(shù)商戶表示并未聽說過穩(wěn)定幣、不了解，還有商戶對其合規(guī)性、成本等提出質(zhì)疑，僅有個別商戶支持穩(wěn)定幣收款。

　　這表明，穩(wěn)定幣在義烏的普及尚處于萌芽階段，僅個別商戶在嘗試。但即便如此，這一新興現(xiàn)象也足以引發(fā)廣泛關(guān)注，尤其是對于關(guān)聯(lián)企業(yè)而言，其中或許蘊含著未來業(yè)務(wù)發(fā)展和變革的重要啟示。

　　穩(wěn)定幣受青睞的原因

　　（一）跨境結(jié)算痛點亟待解決

　　傳統(tǒng)跨境結(jié)算宛如一座古老而復(fù)雜的迷宮，存在著諸多亟待解決的痛點。手續(xù)費高是其中一大顯著問題，在傳統(tǒng)跨境支付體系中，每一次資金的跨國轉(zhuǎn)移都要經(jīng)過多個中間機構(gòu)，包括銀行、支付處理機構(gòu)等。這些中間機構(gòu)層層收取手續(xù)費，使得交易成本大幅增加。據(jù)世界銀行調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前傳統(tǒng)跨境支付成本約為7%，遠高于境內(nèi)支付結(jié)算費率。對于利潤微薄的小商品貿(mào)易而言，這無疑是一筆沉重的負擔，嚴重壓縮了商戶的利潤空間。

　　除了手續(xù)費高，到賬慢也是傳統(tǒng)跨境結(jié)算難以回避的問題。傳統(tǒng)跨境電匯通常需要2-3個工作日才能完成資金到賬，若遇上節(jié)假日或特殊情況，時間還會進一步延長。在這個分秒必爭的商業(yè)時代，資金到賬的延遲嚴重影響了商戶的資金周轉(zhuǎn)效率，可能導(dǎo)致錯過最佳的采購時機，或者無法及時支付供應(yīng)商貨款，進而影響整個供應(yīng)鏈的順暢運行。

　　而匯率波動大更是讓跨境貿(mào)易充滿不確定性。在全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變的背景下，各國貨幣匯率猶如起伏不定的海浪，波動頻繁且幅度較大。對于義烏的商戶來說，從簽訂訂單到最終收款的過程中，匯率的大幅波動可能會使原本微薄的利潤化為烏有，甚至出現(xiàn)虧損的情況。

　　穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，就像是為這些痛點提供了針對性的良藥。在手續(xù)費方面，穩(wěn)定幣交易無需經(jīng)過眾多中間機構(gòu)，大大降低了交易成本。以USDT為例，其轉(zhuǎn)賬費用相較于傳統(tǒng)跨境電匯大幅降低，僅需幾美分甚至更低，為商戶節(jié)省了大量的手續(xù)費支出。在到賬時間上，穩(wěn)定幣基于區(qū)塊鏈技術(shù)，實現(xiàn)了近乎實時的交易確認，資金可以在幾分鐘甚至更短的時間內(nèi)到賬，極大地提高了資金的周轉(zhuǎn)效率，讓商戶能夠及時把握商業(yè)機會。而在應(yīng)對匯率波動方面，穩(wěn)定幣與法定貨幣掛鉤，價格相對穩(wěn)定，為商戶提供了一個穩(wěn)定的價值錨，減少了因匯率波動帶來的風險。

　　（二）特定市場需求推動

　　在國際貿(mào)易的大棋盤上，義烏商戶的貿(mào)易版圖廣泛，與眾多國家和地區(qū)有著緊密的商業(yè)往來。其中，一些與匯率波動大國家進行交易的商戶，對穩(wěn)定幣有著強烈的需求。

　　以阿根廷為例，阿根廷長期面臨著嚴重的通貨膨脹和匯率不穩(wěn)定問題。其本國貨幣比索的價值如同風中搖曳的燭火，波動劇烈。在與阿根廷的貿(mào)易中，當義烏商戶以比索結(jié)算時，從簽訂合同到收到貨款的這段時間里，比索可能會大幅貶值，導(dǎo)致商戶收到的貨款換算成人民幣后大幅縮水，利潤遭受嚴重侵蝕。同樣，越南的貨幣越南盾也存在一定程度的匯率波動。在跨境電商等業(yè)務(wù)中，商戶若使用越南盾進行結(jié)算，可能會因匯率波動而面臨利潤損失的風險。

　　穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，為這些商戶提供了一種有效的避險工具。商戶可以在交易中選擇使用穩(wěn)定幣進行結(jié)算，如USDT、USDC等。由于穩(wěn)定幣與美元等穩(wěn)定資產(chǎn)掛鉤，其價值相對穩(wěn)定，能夠在一定程度上鎖定匯率，避免因匯率波動而帶來的利潤損失。當阿根廷的采購商使用穩(wěn)定幣支付貨款時，義烏商戶不用擔心比索貶值的風險，能夠確保自己的利潤得到有效保障。這種穩(wěn)定幣的應(yīng)用，為商戶在與匯率波動大國家的貿(mào)易中，提供了一種可靠的價值儲存和支付手段，滿足了特定市場環(huán)境下的貿(mào)易需求。

　　穩(wěn)定幣收款背后的風險

　　（一）合規(guī)風險高懸

　　在國內(nèi)，虛擬貨幣交易炒作一直處于嚴格的監(jiān)管紅線之下。2021年，中國人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，明確指出虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不得作為貨幣在市場上流通使用。這一政策猶如一道堅固的堤壩，阻擋著虛擬貨幣在國內(nèi)的無序擴張。

　　穩(wěn)定幣作為虛擬貨幣的一種，同樣處于監(jiān)管的灰色地帶。盡管其在跨境支付中展現(xiàn)出了一定的便利性，但這種便利性并不能掩蓋其背后的合規(guī)風險。對于義烏商戶而言，一旦違規(guī)收取穩(wěn)定幣，就如同在懸崖邊緣行走，隨時可能面臨法律的制裁。一旦被監(jiān)管部門查處，商戶的賬戶可能會被凍結(jié)，資金被沒收，甚至可能面臨刑事指控。這不僅會導(dǎo)致商戶的資金遭受重大損失，還會對其商業(yè)信譽造成嚴重損害，使商戶在市場中陷入信任危機，難以繼續(xù)開展正常的經(jīng)營活動。

　　（二）價格與資金安全隱患

　　穩(wěn)定幣雖然號稱“穩(wěn)定”，但實際上其價格并非堅如磐石，脫錨風險始終如影隨形。當市場出現(xiàn)劇烈波動或發(fā)行方出現(xiàn)財務(wù)問題時，穩(wěn)定幣的價格就可能與錨定資產(chǎn)脫鉤，出現(xiàn)大幅下跌。2022年5月，算法穩(wěn)定幣TerraUSD（UST）的崩盤事件震驚全球。UST原本與美元掛鉤，試圖保持1:1的匯率，但在市場恐慌情緒的沖擊下，其價格暴跌，最終失去了與美元的掛鉤關(guān)系，導(dǎo)致投資者遭受了巨大的損失。據(jù)統(tǒng)計，UST崩盤事件導(dǎo)致全球加密貨幣市場市值蒸發(fā)了數(shù)千億美元，許多投資者血本無歸。

　　除了價格脫錨風險，穩(wěn)定幣的資金安全也存在諸多隱患。由于穩(wěn)定幣的交易依賴于第三方平臺，這些平臺一旦出現(xiàn)安全漏洞，就可能被黑客攻擊，導(dǎo)致用戶的資金被盜。2018年，日本加密貨幣交易所Coincheck就遭遇了黑客攻擊，價值約5.3億美元的NEM幣被盜，這是當時加密貨幣領(lǐng)域最大的盜竊案之一。此外，一些不良平臺還可能存在跑路的風險。這些平臺在吸引大量用戶資金后，突然關(guān)閉網(wǎng)站，攜款潛逃，讓用戶的資金瞬間化為泡影。

　　（三）隱性成本考量

　　在使用穩(wěn)定幣收款時，雖然表面上看起來可以節(jié)省手續(xù)費，但實際上背后隱藏著諸多隱性成本。當商戶收到穩(wěn)定幣后，若要將其兌換成法定貨幣，往往需要通過一些交易平臺或中介機構(gòu)進行操作，而這些操作通常會產(chǎn)生一定的兌換損耗。這種損耗可能表現(xiàn)為手續(xù)費、差價等形式，導(dǎo)致商戶最終到手的資金減少。以某些常見的穩(wěn)定幣兌換平臺為例，其兌換手續(xù)費可能高達1%-2%。

　　與傳統(tǒng)電匯手續(xù)費相比，穩(wěn)定幣的隱性成本可能更高。雖然傳統(tǒng)電匯手續(xù)費相對固定，但穩(wěn)定幣的兌換成本會隨著市場行情的波動而變化。在市場不穩(wěn)定時期，兌換成本可能會大幅上升。若穩(wěn)定幣價格出現(xiàn)劇烈波動，商戶在兌換時可能會面臨更大的損失。這就意味著，商戶在選擇使用穩(wěn)定幣收款時，需要綜合考慮各種因素，不能僅僅只看表面的手續(xù)費節(jié)省，而忽視了潛在的隱性成本。

　　對關(guān)聯(lián)企業(yè)的啟示

　　（一）關(guān)注支付創(chuàng)新趨勢

　　在這個瞬息萬變的數(shù)字化時代，企業(yè)若想在激烈的市場競爭中立于不敗之地，就必須時刻保持敏銳的洞察力，密切關(guān)注跨境支付領(lǐng)域的創(chuàng)新趨勢。穩(wěn)定幣作為一種新興的支付方式，以其獨特的優(yōu)勢在跨境支付中嶄露頭角。其近乎實時的交易確認，使得資金能夠快速到賬，大大提高了交易效率；較低的交易成本，也為企業(yè)節(jié)省了大量的資金。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，使用穩(wěn)定幣進行跨境支付，資金到賬時間平均可縮短至幾分鐘，交易成本相比傳統(tǒng)方式降低了50%以上。

　　數(shù)字人民幣的發(fā)展同樣不容小覷。自2014年中國人民銀行成立專門團隊研究數(shù)字貨幣以來，數(shù)字人民幣取得了長足的進步。從最初的試點城市不斷鋪開，到如今應(yīng)用場景日益豐富，數(shù)字人民幣正逐漸走進人們的生活。在國內(nèi)，多個城市已開展數(shù)字人民幣試點，涵蓋了購物消費、交通出行、政務(wù)服務(wù)等多個領(lǐng)域。在跨境支付方面，數(shù)字人民幣也在積極探索。香港金融管理局與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所緊密合作，進一步擴大數(shù)字人民幣在香港的試點范圍，便利香港居民開立和使用數(shù)字人民幣錢包，并通過電子快速支付系統(tǒng)“轉(zhuǎn)數(shù)快”為數(shù)字人民幣錢包充值。這一舉措不僅提升了跨境支付服務(wù)效率和用戶體驗，也為數(shù)字人民幣在跨境支付領(lǐng)域的應(yīng)用奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　企業(yè)應(yīng)深入分析這些新興支付方式的優(yōu)勢與不足，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點，積極尋找創(chuàng)新方向。對于那些業(yè)務(wù)涉及大量跨境小額支付的電商企業(yè)來說，可以考慮探索穩(wěn)定幣支付方式，以降低交易成本，提高資金周轉(zhuǎn)效率；而對于一些大型跨國企業(yè)，在關(guān)注穩(wěn)定幣的同時，更應(yīng)積極參與數(shù)字人民幣跨境支付的試點和研究，提前布局，為未來的業(yè)務(wù)發(fā)展搶占先機。

　　（二）強化風險管理

　　穩(wěn)定幣雖然為跨境支付帶來了新的機遇，但與之相伴的風險也不容忽視。關(guān)聯(lián)企業(yè)必須建立健全風險評估機制，全面、深入地識別與穩(wěn)定幣相關(guān)的各種風險。

　　在市場風險方面，穩(wěn)定幣的價格并非絕對穩(wěn)定，脫錨風險始終存在。一旦市場出現(xiàn)劇烈波動或發(fā)行方出現(xiàn)財務(wù)問題，穩(wěn)定幣的價格就可能與錨定資產(chǎn)脫鉤，給企業(yè)帶來巨大的損失。如前文提到的UST崩盤事件，就是一個慘痛的教訓(xùn)。在信用風險方面，發(fā)行方的信用狀況直接影響著穩(wěn)定幣的價值。若發(fā)行方存在欺詐、資金挪用等問題，企業(yè)的資金安全將受到嚴重威脅。監(jiān)管風險同樣不可小覷，由于虛擬貨幣交易在國內(nèi)屬于非法金融活動，穩(wěn)定幣也處于監(jiān)管的灰色地帶。企業(yè)若違規(guī)使用穩(wěn)定幣，將面臨法律制裁和聲譽損失。

　　針對這些風險，企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)合理的應(yīng)對策略。為應(yīng)對價格波動風險，企業(yè)可以采用套期保值等金融工具，鎖定穩(wěn)定幣的價格；建立風險預(yù)警機制，實時監(jiān)測穩(wěn)定幣的價格走勢，一旦發(fā)現(xiàn)異常波動，及時采取措施。在應(yīng)對監(jiān)管政策變化方面，企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，加強與監(jiān)管部門的溝通，確保自身業(yè)務(wù)合規(guī)運營。

　　（三）探索合規(guī)解決方案

　　隨著全球?qū)Ψ€(wěn)定幣監(jiān)管的逐步加強，合規(guī)運營已成為企業(yè)開展穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管方面邁出了重要一步，2025年5月，香港立法會全票通過《穩(wěn)定幣條例》，成為全球首個針對法幣穩(wěn)定幣建立全面監(jiān)管框架的司法管轄區(qū)，并將于8月1日正式實施，設(shè)立發(fā)牌制度，要求穩(wěn)定幣發(fā)行人必須向香港金融管理局申領(lǐng)牌照。這一舉措為企業(yè)提供了合規(guī)開展穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的可能。

　　關(guān)聯(lián)企業(yè)應(yīng)高度關(guān)注香港穩(wěn)定幣牌照的發(fā)放情況，積極探討與持牌機構(gòu)合作的可能性。通過與持牌機構(gòu)合作，企業(yè)可以利用其合規(guī)通道，合法地開展跨境支付等業(yè)務(wù)，降低合規(guī)風險。一些金融科技公司已經(jīng)開始與香港的持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人洽談合作，計劃推出基于穩(wěn)定幣的跨境支付解決方案，為企業(yè)提供更加便捷、合規(guī)的支付服務(wù)。

　　企業(yè)還應(yīng)關(guān)注數(shù)字人民幣跨境支付試點的進展。數(shù)字人民幣作為法定數(shù)字貨幣，具有安全性高、監(jiān)管合規(guī)等優(yōu)勢。隨著數(shù)字人民幣跨境支付試點的不斷擴大，企業(yè)應(yīng)積極參與其中，探索數(shù)字人民幣在跨境貿(mào)易中的應(yīng)用場景，為自身業(yè)務(wù)發(fā)展開辟新的道路。

　　把握機遇，謹慎前行

　　義烏商戶收取穩(wěn)定幣這一現(xiàn)象，為關(guān)聯(lián)企業(yè)在跨境支付領(lǐng)域的發(fā)展提供了多方面的啟示。在全球數(shù)字化浪潮下，跨境支付領(lǐng)域正經(jīng)歷著深刻的變革，穩(wěn)定幣的出現(xiàn)以及數(shù)字人民幣的快速發(fā)展，都為企業(yè)帶來了前所未有的機遇。企業(yè)應(yīng)積極關(guān)注這些創(chuàng)新趨勢，深入分析其優(yōu)勢與不足，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點，探索適合自己的支付創(chuàng)新路徑。

　　風險管理在企業(yè)運營中始終占據(jù)著核心地位。對于穩(wěn)定幣帶來的風險，企業(yè)必須高度重視，建立健全風險評估機制，制定科學(xué)合理的應(yīng)對策略，確保在享受創(chuàng)新帶來的便利時，能夠有效防范潛在的風險。

　　在合規(guī)的框架內(nèi)尋求發(fā)展是企業(yè)的必然選擇。隨著香港穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的建立以及數(shù)字人民幣跨境支付試點的推進，企業(yè)應(yīng)積極關(guān)注政策動態(tài)，探索合規(guī)解決方案，與持牌機構(gòu)合作，參與數(shù)字人民幣跨境支付試點，為自身業(yè)務(wù)發(fā)展營造良好的合規(guī)環(huán)境。

　　在跨境支付變革的浪潮中，企業(yè)需積極探索、謹慎前行。若您的企業(yè)在跨境支付相關(guān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中需要專業(yè)的咨詢服務(wù)，歡迎隨時聯(lián)系我們，讓我們攜手共進，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)，把握機遇，在全球市場中贏得更廣闊的發(fā)展空間。